分析师听完聆讯后直言：Coinbase有70%机率在SEC诉讼中胜诉

彭博社高级法律事务分析师Elliott Stein 表示，他认为加密货币交易所Coinbase 在对抗美国证管会（SEC）诉讼案中败诉的可能性很小，并预测Coinbase 有70% 的机率能够全面驳回这起诉讼。

Elliott Stein 日前于社群平台X 贴文，在进入法院前进行解释说，他有信心Coinbase 可成功拒绝特定的SEC 指控，但恐无法反驳那些与质押奖励产品、整体营运结构相关的指控。

然而在经过5 个小时的审理聆讯后，他却对Coinbase 信心倍增。他说：

我在参加SEC 与Coinbase 听证会之前还认为，根据这项动议，Coinbase 虽然能够赢得驳回SEC 的主要指控（和交易有关），至于质押和经纪商的部分则很有可能会败诉。但我离开时，却有信心Coinbase 能够完全驳回这些指控。

SEC 指控Coinbase 透过质押客户资产、代表客户赚取奖励，并且把这些奖励返还给他们，主张Coinbase 涉及了提供和销售投资合约，因此应该受到SEC 的监管。

SEC 还指控Coinbase 是以未注册经纪商的形式进行营运。不过Coinbase 对此强烈反驳，理由是现在没有让加密货币交易所进行注册、取得执照的简便方法。

Elliott Stein 解释说，整个聆讯的转泪点就在于Coinbase 所提出对「投资合约」的定义居然比SEC 所描述的还更精确，「我认为Coinbase 的说法更为吸引人，他们主张只有在对企业进行投资时才会构成投资合约，而投资生态系则不受此限」。

 但他也提到近期SEC 控告瑞波的案件，瑞波公司在2023 年7 月于此案取得部分胜利，当时法官判定瑞波币（XRP）在经由加密货币交易所进行零卖时，不被视为证券。

Elliott Stein 说，上述案件有关证券的裁决也会在Coinbase 的案子中产生影响效应，「如同7 月的瑞波判决，在公开交易所销售数位资产不完全符合豪威（Howey）测试的投资合约组成。 」

美国地区法院法官Katherine Polk Failla 在1 月17 日聆听来自SEC 和Coinbase 双方对于Coinbase 请求驳回诉讼的相关论点，并要求SEC 的律师解释为何数位代币的发行符合Howey 测试。

SEC 在2023 年6 月6 日对Coinbase 提告，指控该交易所违反证券法，而且上架的13 种代币是证券，包括Solana（SOL）、 Cardano（ADA）、 Polygon（MATIC）、 Filecoin（FIL ）、 The Sandbox（SAND）、 Axie Infinity（AXS）、 Chiliz（CHZ）、 Flow（FLOW）、 Internet Computer（ICP）、 Near（NEAR）、 Voyager（VGX）、 Dash（DASH）与Nexo（NEXO）。

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