浅谈虚拟资产在港发展的政策宣言

英国Z/Yen 集团与中国（深圳）综合开发研究院，于9 月底发表了《全球金融中心指数》（GFCI）的最新报告，纽约仍是全球最受青睐的金融中心，遥遥领先其他城市；伦敦居第二；新加坡则挤下香港，排名第三。

按行业比较，香港6 个行业指标排名均下跌，其中「政府和监管部门」下跌最多，其次则为「金融科技」，比起GFCI 28 时，已经下跌足足6 位至全球第10 位。

在新加坡、杜拜等地抢占Web3.0 和虚拟资产风口后，香港于金融科技的进展上，无论是法制或是人才，都逐渐被其他地区抛离，但不甘落后的香港终于以更加开放、包容的态度向虚拟资产领域敞开了怀抱。

香港财经事务及库务局在10 月31 日发表《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》，香港币圈立即沸腾起来，是次的宣言有以下三大重点：

针对虚拟资产的牌照

散户购买虚拟资产公开征询

引入虚拟资产ETF

当三者串连在一起，就是指虚拟资产交易于香港普及化、规范化及合法化。

首先，其实香港并不是第一次针对虚拟资产交易，发出持牌监管的整体框架。但由2018 年11 月至今天，也就两家虚拟资产交易平台拿到了牌照，分别是OSL 和Hashkey，但由于持牌时间并不长，加上内地对虚拟资产政策并不明朗，以及香港之前限制只有专业投资者才可参与虚拟资产交易，导致这两家公司虽然取得牌照，但实际上并没有开展任何业务。

这次的新的宣言相当于推倒重来，重新针对虚拟资产推出新的制度。作为从业者，笔者也十分好奇到底这个牌照到底是以那一种形式存在，NFT 、Defi、加密货币又会是否以同一形式作为监管，比起之前申请牌照的要求和流程又是否会简化，这些都是未知之数。

于散户而言，之前的虚拟资产的交易都只局限于专业投资者，即：

个人投资者，包括其金融资产（现金、股票等流动性高的资产）达到800 万港币／100 万美元

机构投资者，管理资产达到4,000 万港元或500 万美元

无疑参与的门槛实在过高，甚至可以说是变相封禁了散户参与。而这次宣言重新打开了散户参与虚拟资产交易的可能性，那么很大可能之后发出的牌照，是有机会开放予零售投资者。而承接上面的问题，是否所有发行NFT 以至代币发行的公司，都需要先向政府申请牌照?

最后一项，引入虚拟资产ETF，也为投资者开辟了除了直接交易虚拟资产的另外渠道，除了投资者不用自己管理钱包与私钥，同样也为监管带来便利性，站在保障零售投资者的角度，这绝对是一项德政。

Greyscale 的CEO 于宣言发出后，也立即转发了coindesk 关于港府在沟通和邀请全球虚拟资产服务提供者的推文，暗示灰度基金是其中之一。假以时日，或许我们可以在港交所直接交易Bitcoin 的ETF。

最后一点，笔者认为香港对加密行业重塑友好姿态，其实也预示着中国将和虚拟资产关系破冰，将重新于市场占据一席之地。若当中国对加密货币的政策逐渐明朗，牛市的回归也就只是时间问题。香港的确有条件也有机会成为亚洲虚拟资产的交易中心，可以想像到一个由交易所、Defi、风投基金组成的生态系统，在法规的配合下，为区块链提供蓬勃发展的宝地。

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