稳定币UST与Terra (Luna)为什么暴跌？加密货币投资风险及心得分享

加密货币Terra (Luna) 已经崩盘，价值缩水99% 以上。从6.75 美元左右跌至0.006美元。Terra 曾是十大最有价值的加密货币之一，在上个月达到120 美元的峰值后，于周三跌破1 美元，市值排到200多名之后。

今天，我们来分析一下导致稳定币UST和Luna崩溃的原因以及您需要了解的有关加密货币投资风险的信息。

Terra (Luna)和UST为什么会暴跌？

Terra生态系统采用UST作为稳定币，导致LUNA和UST相互关联。稳定币UST是与美元挂钩的，本周早些时候与美元脱钩，导致其价格暴跌。

但这不是第一次UST与美元脱钩，今年3月Curve协议上的UST一度遭受挤兑，出现与美元短暂脱钩2%的情况。那为什么这次脱钩就影响巨大，导致了加密市场的普遍恐慌？

我们从UST开始说起。UST是一种算法稳定币，和美元1:1挂钩。Terra采用算法协议，让1UST始终能够兑换价值1USD的LUNA，同时价值1USD的LUNA也能够兑换回1UST。但是Luna的价格是波动的，随着市场波动，比如LUNA现在价格10美元，要铸造1美元的UST，就要燃烧0.1个LUNA，如果LUNA涨到20美元，那就燃烧0.2个。想买UST的人越多，就要燃烧越多的LUNA，从而LUNA的价格被推高。

韩国这个团队设计的UST不同于其他稳定币。UST是可以产生收益的稳定币，也就是投资者买UST进来，每年会固定给19.5%的利息，这让很多普通投资者参与了进来，所以UST稳定币过去价格一路飙升，高点时超过了300亿美元。

但是大家想想，利息是从哪里来的？Terra采用一种叫Anchor的协议， 本质上是一种Defi借贷协议。一方面吸引更多存款，给存款人支付高的年收益率作为回报，一方面将协议中的存款借出，借款人需要质押资产并且支付利息。

当协议产生的收入（借款人支付的利息+ 质押收益）无法与支出（存款人年化19.5% APY收益率）相平衡时，整个项目就是持续亏损。

在这次暴跌之前，韩国团队尝试提实际高借款率，并将存款人利息下调到18%，他们一直在动态调整。刚开始没事，但最近整个加密货币都跌，突然有大资金集中抛售UST，把与美元的钩子打脱掉了，雪崩效应逐渐被激发…

在牛市中这种机制运行的非常平稳，因为牛市中存稳定币的款减少，借款的增加，资金池很容易有盈余。然而，市场行情低迷让储备资金很快耗尽，加上市场情绪较为悲观的大环境下，人们对它的价值信任普遍缺失，导致整个体系入不敷出。这就是为什么Luna和UST暴跌的原因。

也有一个原因传的比较广，说可能是这次是有预谋的协同攻击，故意掀起市场情绪引导UST抛售。

什么是稳定币？

稳定币是与传统货币挂钩的加密货币，例如美元或贵金属等交易商品。它们被设计为比其他加密货币的波动性更小。我们知道加密货币市场非常不稳定，比如比特币波动依旧很大，很难当货币去交易。稳定币的兴起，让加密货币资产快速交易成为可能。

但是不是所有稳定币都“稳定”。这次的UST暴雷就给了我们投资者上了一课。想要了解稳定币和加密货币投资风险，我们继续往下分析吧。

稳定币通常有3种，风险从低到高。

• 第一种是有大机构背书发行的稳定币，如USDT（背后有Bifinex）， USDC（背后有Coinbase），他们声称有美元1:1储备，风险就是他们撒谎骗人。
• 第二种是有资产储备抵押，例如DAI，就是你存120美元价值的资产，我发行给你100美元，这种平时还好，一旦遇到急跌，就会引发连环清算，有风险但可控。
• 第三种就是算法稳定币，如UST，是风险最高的一种。主要依赖于协议算法，透过智能合约来控制发行量。

UST就是Terra区块链的去中心化算法稳定币。Terra 的算法设计让1UST 始终能够兑换价值1USD 的LUNA，同时价值1USD 的LUNA 也能够兑换回1UST。

为什么公链都在推出稳定币？ 

• 大部分公链没有Tether这类强力机构发行的原生稳定币，需要依靠跨链交易，而跨链增大了不安全因素，因此原生系统的稳定币就显得较有意义。
• 稳定币可以降低交易成本。有了稳定币作为计价单位，我们可以更加方便快捷交易。
• 算法稳定币的发行有利于原生代币价格上涨。

稳定币会带来哪些风险？

• 稳定币机制在理论上均存在与美元脱钩的可能性。
• 法币稳定币同样的无法对抗通货膨膨、货币贬值等法币原本就有的问题。
• 发行机构的风险。如果稳定币背后的公司不透明，可能储备资产可支配，会有信用风险。
• 加密稳定币与其他加密货币挂钩，容易受到其他加密货币价格不稳定的影响。

稳定币脱钩暴跌给我们的启示

UST与Luna连动，价格一起暴跌，普通投资者要应该注意使用单一稳定币的风险，并且算法稳定币由于安全保障缺乏，受到市场波动冲击较大。我们在选择稳定币时应该注意哪些是真正值得信任的。

1. 是否有充足法币储备
2. 审计是否透明
3. 是否接受监管机构监管

加密货币的投资风险有多大？投资心得分享

币价波动大，有可能归零

加密货币不受金融当局的监管。所有的加密投资都是有风险的。像山寨币特别不稳定，你应该做好赔钱的准备。我不建议大家去投机山寨币，虽然每年有很多山寨币项目发行，但很多项目本身很可能失败。很多人都在寻找下一个像狗狗币，Luna等一样暴涨的币，你可能做对一次两次，赚了很多倍，但是遇到一次暴跌，就足以让你投资归零。且很多山寨币一旦开始被人们抛售，可能会导致人们对资产信心全无，很难再恢复。

诈骗乱象

加密货币市场诈骗相当猖獗，假钱包， ICO 诈骗， 挖矿诈骗，庞氏骗局层出不穷。当你不懂一种币时，不要轻易投资。尤其是不知名的币圈项目，因为95％不是失败就是诈骗。你应该选择最受欢迎的币，如比特币和以太币交易，一样可以赚到钱的。

钱包或交易所被黑

这些年钱包被盗，交易所被黑的新闻很多。谨慎一点，你最好只在必要时使用交易所的服务，在交易过后，应该立刻把款项提领出来。平时使用冷钱包储存虚拟货币及私钥。

加密货币是高风险投资，拒绝有侥幸心理

希望大家只有在确认赚钱的可能性大于亏钱风险时再去投资。市场永远不缺交易机会，尤其是加密市场。不要认为自己是投机大神，能去抄底稳赚，在市场不明确，看不懂投资方向时，先好好分析，想清楚每一笔投资，确认赚钱机会较大时再投资。目前我依旧持有比特币和以太币，其他市值较为稳定的山寨币，比如狗狗币, BNB也可以关注短期机会。

规划资金配置

各种加密货币风险变数太大，要提前做好资金配置，不要影响日常生活开销。如果认为比特币有长期投资价值，就分配好资金，分批进入。千万不要在加密货币熊市时因为资金不够等问题低位卖出，而在加密牛市时又悔不当初，再去追高。

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