什么是代币燃烧？最大的代币燃烧案例

2022年9 月以太坊合并，挖以太币的日子正式结束，有指以太坊在合并后，将成为通缩型资产。有分析指早在合并前，以太币已提前进入完全通货紧缩，主要是透过代币销毁进行。什么是「代币燃烧」（Token Burn）？原来对货币供应带来重要的影响。

不少加密货币都引入了通货紧缩的机制，最常见是通过代币销毁来完成的。以币安（Binance）旗下的币安币（BNB）为例，发行五年至今已烧掉了价值数十亿美元代币，目标是将该代币的总供应量减少50%。

代币燃烧是将加密货币由流通中移除的过程，将其发送到专门指定及只能接收加密货币的地址。这些地址分别称为「烧币者」（burners）或「吃币者」（eaters）。

代币燃烧的优缺点

代币燃烧最大作用，是通过减少供应以稳定币值，亦可通过代币燃烧计划，激发用户参与项目，以巩固加密货币社区。用户可通过燃烧证明（POB，Proof of Burn），以证明他们对网络的投入，获得「挖矿」以及验证交易的权利。用户在系统中销毁的硬币越多，其拥有的算力就越大，因此被选择作为下一个区块验证者的机会越高。

而代币燃烧最大缺点之一，是需要大量「燃烧」才能产生影响。去年4 月柴犬币为稳定币价，推出烧币机制「SHIB Burn Portal」，销毁者可获被动奖励。不过「燃烧」初期，柴犬币价格却并未出现起色，至去年底受Tesla 创办人马斯克（Elon Musk）影响下，才突然急升。

与股票回购的异同

「烧币」概念与股票回购相近。在传统金融概念中，回购即公司从市场上回购自己股票，减少流通供应，回购的股票亦可注销，两者目的都是以减少供应以提高价值。

但另一方面，回购股票除了注销，亦可用于股权激励或员工持股计划，而透过「烧币」，硬币基本上就被销毁；另外，回购需要动用公司资金，烧币则未必需要额外资金。

最大的代币燃烧案例

根据币安币的白皮书指，最初该币有发行量两亿的严格限制，这个数字「永不增加」，而其燃烧机制的基础则是「每个季度将用两成的利润来回购，并销毁它们，直到买回所有BNB 的一半（即一亿枚）。所有回购交易都将在区块链上公布。我们最终将销毁一亿枚BNB。」

自币安币发行后，团队根据该币的交易量以及从中产生的费用，推出了上述季度烧毁机制。然而，由于官方认为它缺乏足够透明度和可预测性，决定将其转换为「季度自动烧毁程序」。

新方法于2021 年12 月纳入，允许链上自动计算，根据其价格和该季度在BNB 链上产生的区块数量，确定有多少代币需要烧毁。从本质上讲，如果币安币的价格下降，燃烧的代币数量将增加，犹如股价下跌时，公司回购股票的速度会相对增加。

团队承诺，每季度的自动烧毁是「客观和可核查的」（objective and verifiable）。在去年11 月实施的Binance Evolution Proposal（BEP）95 中，为BNB 链增加了一个实时燃烧机制，越多人使用该链，就会有越多的币安币被燃烧。

截至今年7 月底，已有超过10.6 万枚币安币，通过这一机制从流通中移除，平均速度约为每日285 枚。撰文时，已有逾13 万枚币安币被烧毁，价值约4,000 万美元。

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