三大计时炸弹随时引爆区块链前景何去何从？

近日币圈迎来不少好消息，先有美国证券交易委员会SEC 取缔XRP 败诉，再有全球最大基金公司贝莱德创办人Larry Fink 公开指比特币是国际资产，但种种消息只对比特币以及部分支付代币有利，反而在三大计时炸弹的阴霾下，区块链应用的前景盖上层层阴霾。

炸弹一：底层基建危机

Curve Finance 作为两大最大的去中心化交易所（DEX）之一，可说是Defi 的中流砥柱，但Curve 上多个稳定币池却在7 月30 日起连番被黑客攻击，事件使Alchemix、 JPEG'd、MetronomeDAO、deBridge、Ellipsis 及Curve 本身累计损失逾5,000 万美元。

据Curve 解释，是次安全漏洞并非项目方的智能合约及机制出现问题，而是以太坊程式语言vyper 出现问题，目前vyper 已修复漏洞，但市场上大部分区块链应用程式都是以vyper 或Solidity 编写而成，底层程式语言的问题远比项目漏洞严重，因为这关系到区块链能否正常运作，而每当出现这些事故，投资者便会更加对区块链抱怀疑的态度，碍区块链的发展。

炸弹二：区块链应用裹足不前

两年前的加密货币升市，是由Defi 热潮带动，当时市场认为，Defi 的发展将威胁传统金融。传统金融世界中，银行是借贷双方的中间人，但Defi 主张在区块链的协助下，根本不需要中间人，因而提高资金效率，即贷款人便能享有更低利率借贷，而所有利息都会落在借贷人的口袋中。

然而结果未如理想，第一是平台方仍然会在中间抽成，其次是利率未能有效调节，现在明明美元利率高企，但借/贷美元稳定币的利率却未能跟上，加上近年连番爆发的Defi 危机，令Defi 不断收缩，至于其他板块如P2E 游戏及元宇宙，近两年更是几乎没有任何发展。

炸弹三：证劵的定义

美国SEC 今年频频诉讼各大加密货币发行商，当中的理据是它们出售的代币属证劵。根据SEC 的定义，「证券」一词，指的是任何票据、股票、国库券、债券、债务证明……或任何参与利润分配的协议、投资契约、期权等，通常与任何利息或其工具有关的都可被称为证券。

而且包含「任何利益证明或收据，保证认购或购买上述任何一项的权利。」在这定义下，所有具质押、分派利润功能的代币，甚至是只要是Prove of stake 的代币，都可被视为证劵，而基本上除了比特币、只用作支付用途的代币如LTC XRP 等，基本上也可定性为证劵。

有趣的是，在这定义下Meme 币如Dogecoin 及Shibcoin，以及被市场放弃的Proof of work 代币，监管风险相对较少。一旦SEC 最终以此定义作为法理基础，取缔所有代币，届时便是真正的灭顶之灾。

第三枚炸弹看似是最严重，但我真正担心的是第二枚炸弹：区块链应用裹足不前，皆因只有使区块链最终能落地应用，才能使SEC 放宽监管，否则即使SEC 取缔所有区块链应用相关的代币，也不会有任何影响现实社会的后果。

而我对区块链的前景仍然十分乐观，皆因相比多年前区块链全无应用，我们已有明确的方向，不论是去中心化金融、真实世界资产（RWA）等板块，去中心化的理论及应用已相当具规模，现在只余下将这个星星之火燎原大地。

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