USDT市值达814亿美元、几乎收回去年失土！强韧原因何在 ?

Terra 的算法稳定币UST 于去年5 月崩盘后，曾波及Tether 稳定币USDT 痛失大规模的市值，不过，如今已几乎恢复到近一年前的水准。

根据CoinMarketCap 的数据，截至4 月24 日，USDT 的市值约为814 亿美元。这个数字去年5 月曾经达到830 亿美元的高峰，但后来因UST 的崩溃促使投资人大规模抛售加密货币，导致Tether 的市值在去年第2 季下滑约20％。

市值回升证明了USDT 在加密货币领域中，做为执行交易和价值储存工具方面扮演了龙头角色。USDT 是交易最热络的加密货币，透过仰赖现金与约当现金储备来维持对美元价值1 比1。

当UST 崩盘时，USDT 曾短暂跌破1 美元，而且又在去年11 月加密货币交易所FTX 破产时再次跌破1 美元。人们先前曾对USDT 背后的储备资产品质感到质疑，全球监管机构也已聚焦稳定币发行业者。

根据Galaxy Digital 研究主管Alex Thorn 的说法，Tether 今年受惠于银行业动荡对Circle 稳定币USDC等竞品造成的冲击，也受惠于比特币价格大涨70%。在大涨期间，流通中的USDT 数量通常会增加；在熊市或缓跌期间，USDT 流通数量通常会下跌。

另外，Wave Digital Assets 去中心化金融主管Henry Elder 表示，巨鲸大户也一直退出帐面获利的交易并把资金停泊在USDT。

同时间，美国监管环境也推动更多交易商搬离美国。例如Tether 是基于英属维京群岛。Circle 则是在美国波士顿运作，其稳定币USDC 资产今年已下滑约30%。Henry Elder 说：

我们见到资金从USDC 转向其他不以美国为根据地的稳定币。只要美国仍然仇视加密货币、稳定币，这种情况将继续恶化下去。

美国众议院上周就聚焦稳定币召开听证会，而美国证券交易委员会（SEC）与各州监管当局则加大执法力度。

举例而言，在纽约当局和美国SEC 的反对下，Paxos Trust 被迫停止发行币安品牌的稳定币BUSD，导致其市值今年来萎缩约60%。此外，SEC 还宣布因Terra、Luna 生态体系崩溃而归零的UST 是未经注册的证券。

Kaiko 分析师Conor Ryder 表示：在美国执法之下，Tether 一直是巨大受惠者，因为没有遭到SEC 孤立，也没有因近期投资人信心重大事件受到重创。

Tether 显然也受惠于近期几波金融机构远离加密货币客户，使得USDT 这类稳定币成为能够进入加密货币市场的少数几个替代选项。

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