ERC-404标准是什么？潜力、市场反应一次看

最新的实验性代币标准ERC-404，有机会解决流动性不足和价格波动性等NFT挑战。突破「代币」与「NFT」框架的ERC-404是什么？一次搞懂。

解决NFT市场挑战！ERC-404是什么？

ERC-404 在2024 年2 月首次推出，是由Pandora 团队开发的实验性代币标准（要注意的是，截至2024 年2 月16 日，ERC-404 尚未被纳入标准Ethereum EIP），结合ERC- 20 代币的流动性与ERC-721 非同质化代币的独特性及收藏价值。

它允许NFT 被分割成更小的部分，它有可能解决NFT 市场的一些主要挑战，例如流动性不足和价格波动性。

Pandora 项目：ERC-404 的首个应用

Pandora 是利用ERC-404 标准发行的首个项目。

当使用者购买PANDORA 代币时，系统会自动铸造一个随机产生的Pandora NFT；相对地，卖出PANDORA 代币时，相关的NFT 便会被销毁。这一机制意味着，Pandora NFT 的持有者可以享有PANDORA 代币流动池中的1,700 万美元流动性，无需担心NFT 的流通性问题。

Pandora NFT 存在五种不同的稀有度，每次铸造时将从这五种稀有度中随机选择一种。

但是，当使用者将PANDORA 代币从一个钱包转移到另一个钱包时，NFT 也会随之被销毁并重新随机产生。因此，要在转移NFT 的同时避免重新随机生成，唯一的方法就是直接进行NFT 的买卖。

代币标准的潜力与风险

ERC-404 的核心技术创新在于允许FT 和NFT 在同一框架下共存，并实现两者间的无缝转换。

这种「图币合一」的新型代币标准，如果用生活化的比喻，就像是集点卡，透过积分（FT）兑换实体商品（NFT）。这项创新不仅拓展了数位资产的可能性和想象空间，既具备了ERC-20 代币的流动性，也融合了ERC-721 代币的独特性及收藏价值。

得益于这种代币标准的创新潜力，两大领先交易平台：币安和OKX Web3 钱包，也已经推出了支持ERC-404 代币交易的市场。

除了$Pandora，其他基于ERC-404 概念的代币，如$DEFROGS、$RUG、$ANON、$CRYSTAL，均已上架交易。

不过，ERC-404 标准目前还是可能有以下风险：

1. NFT 稀有度的无差别转移： 在交易FT 时，与之对应的NFT 可能会无差别地转给买家，而不考虑NFT 的稀有度。这可能导致原持有者失去价值较高的NFT。

2. FT 精度问题导致NFT 意外烧毁： 由于FT 的精度问题，即使FT 的数量只是略微少于一个整数（例如，从3 减少到2.9999），也可能导致一个NFT 被烧毁。

3. 增加的Gas 消耗： 因为ERC-404 复杂的合约，会导致Gas 消耗增加。特别是当处理FT 和NFT 转移和烧毁机制时，因为需要更多的计算和储存操作，让交易成本增加。

4. 白名单机制的限制： 虽然透过白名单机制允许某些pairs/routers 在不频繁处理NFT 的情况下仍能处理FT 交易，但可能限制了系统的灵活性和开放性。一旦revokeOwnership 执行，如果后续没有更新白名单机制，那么系统的可用性和安全性可能会受到影响，如果revokeOwnership 被执行，则后续的白名单机制也不会再更新，可能导致合约的控制权消失或变得不透明，增加了合约管理的风险。

市场对于ERC-404 的反应

因为看到ERC-404 的潜在问题，Ethereum 开发者们（代号cygaar" 与quit）很快推出DN-404 解决面临的一些核心问题，特别是在效率和交易费用方面：

1. 提高效率和降低交易费用： DN-404 透过优化智能合约的结构和操作，预计能对交易费用的影响减少20%。这是透过将原本在ERC-404 中尝试在单一合约中融合可替代和不可替代代币的功能，分割成两个分开的合约来实现的—— 一个基于ERC-20 的“基础” 合约和一个基于ERC-721 的“镜像” 合约。

2. 简化智能合约复杂度： 透过分离ERC-20 和ERC-721 功能到两个独立的合约，DN-404 减少了智能合约的复杂性。这不仅使合约更容易理解和审计，还可能降低因复杂度引入漏洞的风险。

3. 相容既有标准： DN-404 的设计允许“镜像” ERC-721 合约像任何标准的ERC-721 代币一样被处理，确保了与现有支持ERC-721 的协定的相容性。这种设计支持了更广泛的生态系统整合，而不需要修改现有的基础设施来适应新的代币标准。

4. 无缝整合流程：当基础ERC-20 代币被转移时，对应的镜像NFT 会自动被铸造或销毁，这提供了一个流畅且无缝的使用者体验，同时保持了FT 和NFT 之间的紧密联系。
5. 处理极端情况： DN-404 旨在解决ERC-404 在某些边缘条件下可能遇到的问题，比如重组后的NFT 可能与其原始状态不同的问题，透过更明确的合约逻辑和操作来达成这一点。

除此之外，SmartLayer 也提出可以针对交易ERC-404 NFT 的时候进一步地结合SmartLayer 的TokenScript 允许使用者在钱包端自主选择交易时优先销毁哪个NFT，从而在保留稀有度高的NFT 的同时，也能够重刷NFT 的稀有度。

结论

ERC-404 与Solana 上最近所炒作的基于Tiny SPL 代币标准的NUTS 类似，尽管目前仍处于实验阶段，它们确实突破了「代币」与「NFT」的框架，为NFT 赋予了原生的金融属性，并使其无缝融入DeFi 协定之中，轻松实现借贷、抵押、杠杆等金融应用。

Pandora 等项目已经证明了这种混合型标准的实用性和受市场欢迎的程度。无论ERC-404 最终是否能够成为Ethereum 市场主流的代币标准，ERC-404 都提供了一种创新的思路，为加密资产带来更多的灵活性和可能性。

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