DAI的演变：单抵押 DAI(SCD)与多抵押DAI(MCD)

2024-12-11分类：稳定币（Stablecoin）阅读（）

DAI 稳定币是加密货币的创新发展，诞生于 2017 年 12 月发布的 MakerDAO 白皮书。该文件介绍了我们现在所认识的 DAI 稳定币系统，它是数字货币稳定性和效率方面的游戏规则改变者。

DAI 白皮书的核心是针对加密货币市场的波动性和信任挑战提出了独特的解决方案。它提出了一种与美元价值挂钩但完全去中心化的稳定币，利用Ethereum的区块链能力；这不仅是数字货币领域的又一尝试，也是解决加密世界长期存在问题的大胆一步。

DAI 的起源：历史概述

DAI 稳定币的旅程始于开发人员的合作，自 2015 年以来，他们致力于塑造革命性加密货币系统的第一个版本。这种集体努力，包括代码开发、架构设计和综合文档，最终在 2017 年 12 月发布了 MakerDAO 白皮书。

白皮书的发布标志着加密社区的关键时刻。它推出了 DAI 稳定币系统，这是一个基于抵押支持的加密货币的创新概念，其价值相对于美元稳定。这种稳定性是通过抵押债务头寸 (CDP) 的动态系统、自主反馈机制和激励外部参与者实现的，从而创建了一个强大的去中心化保证金交易平台。

从一开始，Maker 团队就设想在Ethereum上建立一个智能trac平台，以支持并稳定 DAI 的价值。关键是利用Ethereum的资产在 Maker 平台上生成 DAI。这个过程涉及 CDP，用户可以存入抵押资产并生成 DAI，从而有效地将存入的资产锁定在 CDP 内，直到借款人偿还应计债务。这种机制解决了Bitcoin和以太币等流行数字资产的波动性，这些资产对于日常货币使用来说太不稳定。

白皮书强调了去中心化治理的重要性，MKR 选民在决定系统方向方面发挥着关键作用。它还概述了 DAI 基金会，这是一个致力于 Maker 平台成功的去中心化开发人员团队。它引入了 Keepers 和 Oracle 等外部参与者，保证了 DAI 的市场合理性和价格稳定。当 CDP 被清算并围绕目标价格交易 DAI 时，Keeper 会参与债务和抵押品拍卖，从而为系统的经济激励做出贡献。

了解债务抵押头寸 (CDP)

MakerDAO 白皮书将 CDP 介绍为复杂的智能trac，允许用户创新地使用其Ethereum(ETH) 资产。通过将 ETH 作为抵押品存入 CDP，用户可以生成 DAI。这个过程将 ETH 转化为针对已发行 DAI 的债务。

在 DAI 系统的早期阶段，Ethereum作为唯一的抵押资产占据了独特的地位。这种对 ETH 的关键依赖将系统的稳定性与Ethereum区块链错综复杂地联系在一起，强调了两者之间的深刻依赖。为了生成 DAI，用户首先将他们的 ETH 转换为池化以太币 (PETH)，这是在单一抵押品 DAI 阶段维持抵押品标准化形式的必要步骤。

这种机制对Ethereum生态系统的影响是重大的。将 ETH 锁定在 CDP 中有效减少了其可用市场供应，微妙地影响了Ethereum的市场动态。更重要的是，它将 ETH 的作用从单纯的数字货币扩展为去中心化金融平台上的基础资产。 Ethereum在 DAI 系统中的这一创造性应用展示了区块链技术的适应性和潜力，为创新的去中心化金融解决方案铺平了道路。

单抵押 DAI (SCD) 与多抵押 DAI (MCD)

最初的 DAI 稳定币系统最初以单抵押 DAI (SCD) 为特色，后来被称为 Sai，这是加密货币市场上的一种独特方法。 SCD 的最初形式仅依赖池化以太币（PETH）作为抵押品。 DAI 的早期版本具有开创性，因为它允许用户通过将 ETH 锁定在债务抵押头寸（CDP）中来生成 DAI，这在当时是一个新颖的概念。

对单一类型抵押品 PETH 的依赖是一项战略决策，平衡了简单性和有效性。 PETH 是一种简单而强大的抵押形式，使 MakerDAO 系统能够保持稳定性和用户信任。希望生成 DAI 的用户首先需要获得 PETH，这是通过存入 ETH 来完成的，然后用它在 Maker 平台上开设 CDP。这一流程设计体现了 MakerDAO 团队对用户体验和系统完整性的承诺。

然而，MakerDAO 团队设想了一个更加通用和强大的系统，这导致了多抵押 DAI (MCD) 的概念化。 MCD 将支持各种基于Ethereum的资产作为抵押品，从而显着扩展系统的功能和吸引力。从 SCD 到 MCD 的演变代表了区块链生态系统中灵活性和潜在应用的重大飞跃。

从 SCD 到 MCD 的转变不仅仅是技术升级；这是迈向更具包容性和多元化平台的战略举措。 MCD 的引入可以实现更大的流动性、风险分散和更广泛的用例。它还反映了团队对加密货币市场不断变化的需求的远见以及他们对维护 DAI 的相关性和有效性的承诺。

DAI 稳定币系统

DAI 稳定币系统代表了一种新颖的加密货币方法，其独特之处在于其稳定性和创新机制。该系统基于抵押品支持结构，确保其价值相对于美元保持稳定。 MakerDAO 平台通过一系列动态的抵押债务头寸 (CDP)、自主反馈机制以及针对外部参与者的结构良好的激励系统来实现这一目标。

DAI 系统的核心特征之一是其价格稳定机制。他们通过目标价格机制实现了这一目标。他们将 DAI 的目标价格设定为相当于 1 美元，为交易和储蓄提供稳定的媒介。

CDP交互流程是DAI系统的另一个重要组成部分。拥有抵押资产的用户可以利用它们在 Maker 平台上生成 DAI。 CDP 持有这些抵押品资产并允许用户生成 DAI，从而针对锁定的抵押品产生债务。这一过程有助于维持系统的稳定性，因为 CDP 确保有足够的抵押品始终支持 DAI。

DAI 系统还具有目标利率反馈机制（TRFM），该机制在市场严重不稳定时期发挥了至关重要的作用。 TRFM 旨在调整目标利率，从而影响市场力量，以维持 DAI 市场价格围绕其目标价格的稳定性。该机制起到负反馈循环的作用，确保纠正与目标价格的任何偏差。

此外，该系统的清算流程设计还管理了与抵押不足的 CDP 相关的风险。如果发生清算，系统matic获得 CDP 的抵押品。它通过流动性提供trac（对于单抵押品 DAI）或拍卖机制（对于多抵押品 DAI）进行出售。

结合涉及 MKR 代币持有者的去中心化治理模型，这些机制使 DAI 稳定币系统有别于当时的其他加密货币。它提供了稳定可靠的交易媒介，但也引入了去中心化保证金交易的复杂模型。这个综合系统解决了Ethereum生态系统和更广泛的区块链经济中稳定价值交换的迫切需求，为数字货币的新时代铺平了道路。

MakerDAO 生态系统中的治理和风险管理

正如其基础 DAI 白皮书所揭示的那样，MakerDAO 生态系统因其独特的去中心化治理模型而脱颖而出，该模型主要由 MKR 代币持有者驱动。这个生态系统元素不仅仅是一个功能，而是一个功能。它是确保 DAI 稳定币系统稳定性和完整性的基石。

MKR 代币持有者的角色

在 MakerDAO 中，MKR 代币持有者不仅仅是投资者；他们积极参与治理过程。他们拥有做出塑造生态系统的关键决策的权力，这与传统金融系统的集中控制形成鲜明对比。代币持有者的这种赋权培育了一个既具有包容性又代表社区利益的治理体系。

MKR 代币持有者的一项关键责任是他们在制定每种抵押资产的风险参数方面的作用。这一过程至关重要，因为它设定了债务上限、稳定费和其他风险相关指标，确保系统的财务健康和风险缓解。这里的民主投票过程允许建立一个动态的、市场响应型的生态系统，展示了去中心化金融的适应性。

风险管理

MakerDAO 中的风险管理是一项精心策划的工作。白皮书精心概述了管理风险监督和参数调整的策略。这种积极主动的方法对于维持 DAI 稳定币系统抵御市场波动的能力至关重要，确保其仍然是值得信赖和稳定的金融工具。

MakerDAO 生态系统内的治理和风险管理框架不仅仅是一个技术设置；更是一个技术设置。它反映了金融治理的新时代。它透明、社区驱动且灵活，体现了在当今动态经济格局中管理数字货币的创新方法。

DAI 的演变：从 SCD 到 MCD

MakerDAO 推出的原始 DAI 稳定币系统最初推出时支持单一类型的抵押品：池化以太币 (PETH)。这个初始阶段称为单抵押 DAI (SCD)，代表了 MakerDAO 生态系统的基础性一步，但这只是更雄心勃勃的路线图的开始。从 SCD 过渡到多抵押 DAI (MCD) 的愿景是该路线图的关键部分，旨在增强系统的灵活性和稳健性。

从 SCD 过渡到 MCD 的路线图积极关注以负责任的方式广泛采用 DAI。 SCD 和 MCD 之间的主要区别是支持多种类型的抵押品，而不仅仅是 PETH。该计划原定在 SCD 首次推出后 6 至 12 个月内进行调整。 MCD 的引入不仅是技术升级，也是一次战略扩展，以容纳多种资产作为抵押品，从而扩大 DAI 稳定币系统的吸引力和实用性。

MakerDAO 团队预计在这一转变过程中会遇到一些挑战。一项关键挑战是在整合多种类型的抵押品的同时保持系统的稳定性和安全性。应对这些挑战的策略包括逐步实施、彻底测试以及通过治理和反馈进行社区参与。这种方法确保了向 MCD 的过渡顺利且安全，从而降低了与系统复杂性和新资产集成相关的风险。

此外，采用 MCD 需要对 MakerDAO 生态系统内的治理和风险管理策略进行重大改变。 MKR 代币持有者必须适应新的现实，即管理具有多种抵押品类型的更复杂的系统，每种抵押品类型都有其风险状况。治理框架必须不断发展，以便在这个更加复杂的环境中做出有效的决策。

结论

MakerDAO 最初的 DAI 白皮书是数字货币进步的标志，象征着稳定币的进步。从更简单的单抵押 DAI 到更动态的多抵押 DAI，它的历程体现了技术才华和扎实的金融思维的融合。

凭借其创新的抵押债务头寸和社区驱动的治理结构，该系统的作用不仅仅是稳定加密货币；它开创了一种参与数字资产的新方式。

回顾 DAI 的演变，很明显它的影响远远超出了货币稳定的范畴。它重新defi了我们与区块链技术的互动，为数字时代带来了新一波富有创意且强大的金融工具。

Tags： DAI

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