什么是 UpDown 选项？

期权主要用于对冲和交易价格变动。尽管大多数类型的期权都很复杂，但 UpDown 期权的上限和下限可以帮助交易者减轻一些风险。如果标的资产价格触及预定的上限或底价，UpDown 期权头寸会自动平仓。 

交易 UpDown 期权的潜在好处包括通过明确规定的底价和上限价格提供内置保护、自动获利并可能限制损失、以资产价格的一小部分获得资产的全价敞口，以及促进特定需求的对冲。 

然而，UpDown 期权也可能会限制一个人的利润。此外，对于想要长期持有头寸的交易者来说，在波动的市场中存在提前平仓的风险。

什么是选项？

期权是一种衍生品合约协议，赋予持有人以设定价格（称为执行价格）购买或出售特定标的资产的权利（即期权），但没有义务，直到设定价格为止。未来日期（也称为到期日）。基础资产可以是加密货币（BTC、ETH、CRO 等）或其他资产，如股票、债券、商品和货币。期权通常用于对冲和交易价格变动。

期权允许用户做空（即即使价格下跌也能获利）并利用杠杆以少量资本支出获得大量敞口。它们还用于对冲和预测价格变动。 

在加密货币交易中，对冲是指开设资产的抵消头寸，以降低现有头寸的价格风险。换句话说，它是为了降低另一种加密资产的不利价格变动的风险。通常，为了对冲，交易者会根据要对冲的资产采取相关资产或代币类型的相反头寸。

什么是 UpDown 选项？

UpDown 期权是一种特殊类型的期权，如果标的资产的价格达到预定的上限或下限（向上或向下）价格，它会自动终止。这些价格有时也称为障碍价格。

不要将其与执行价格混淆，执行价格是期权持有者行使权利时购买或出售资产的价格。使用 UpDown 期权，由于目标价和止损价，有可能限制利润和损失，我们将在下面介绍。

UpDown 期权在上涨和下跌方面都有内置保护。

• 购买期权时，上限价格是自动获利的水平（即目标）。这可能有助于防止交易者持有交易太久并冒趋势逆转的风险。底价是防止交易者遭受额外损失的水平（即止损）。

• 出售期权时，反之亦然。上限价格限制潜在损失（即止损），而下限价格代表最大利润潜力（即目标）。

UpDown 选项如何运作？

交易者可以根据他们认为市场走向的方向选择买入或卖出 UpDown 期权。

• 如果他们认为资产价格将会上涨，他们可以购买期权来开立多头头寸。

• 如果他们认为资产价格会下跌，他们可以出售期权来开立空头头寸。

无论哪种情况，期权的价值都是目标价和止损价之间的差额。交易者的最大损失是他们投入交易的成本。该金额将是当前价格与止损水平之间的差额。例如，假设标的资产的当前指示价格为 20,000 美元，交易者希望持有下限为 19,900 美元、上限为 20,400 美元的期权多头头寸。

因此，该期权的价值为 500 美元（上限价格减去下限价格）。当交易者在进入交易之前选择期权数量时，这是预先知道的，以及最大利润和损失。如上所述，最大损失是他们投入交易的成本*。在本例中，最大损失为$100（当前指示价减去底价），即建仓的总成本*；最大利润为 400 美元（上限价格减去当前指示价格）。

以下是交易者建立上下仓位时会发生的情况

一旦交易者建仓，就会出现三种可能的结果。让我们想象一下，他们购买了 UpDown 期权，相信资产的价格会上涨。此后可能发生以下三种情况：

• 期权在未达到目标价或止损价的情况下到期。如果到期时的价格高于建仓时的价格，交易者将收到付款。如果到期时的价格较低，他们将在交易中蒙受损失。金额将取决于市场变动的程度，但始终介于最大可能的利润和损失之间。

• 该仓位已平仓：
  • 指示性价格达到目标价。仓位被平仓，期权立即到期。然后，交易者将收到交易前概述的最高付款。
  • 指示价格触及止损价格。仓位被平仓，期权立即到期。交易者遭受损失，如交易前所述。

• 该仓位在期权到期前主动平仓。如果收盘时的价格高于建仓时的价格，交易者将收到付款。如果收盘价较低，他们就会在交易中蒙受损失。金额将取决于市场变动的程度，但始终介于最大可能的利润和损失之间。

*请注意，上面的最大支付/损失和示例不包括交易者需要支付的费用。

UpDown选项的好处

内置保护。

如前所述，交易者总是会通过明确规定的障碍价格预先知道他们的最大利润和损失。这可能会限制损失，因为当达到止损价格时，期权会自动终止。它还可能有助于防止交易者持有交易时间过长，并在达到目标价格时自动获利了结，从而避免趋势逆转的风险。

通过做空来对冲风险。

期权的一个主要好处是它们允许交易者对冲风险。这是通过开设与现有头寸相反方向的头寸来完成的。如果交易者在其投资组合中持有标的数字资产并认为其价格会下跌，他们可以通过 UpDown 期权做空来对冲。这可以使交易者抵消因持有该特定数字资产而可能产生的潜在损失。他们没有必要出售基础数字资产。

此外，对于 UpDown 期权，风险敞口将被对冲到特定价格，因为障碍价格将作为期权终止的触发因素，从而终止对冲。这对于只需要对冲一定范围内的价格变动的交易者也可能有用。

低成本全价曝光。

UpDown 期权能够以拥有该资产成本的一小部分来交易标的资产的价格变动，同时允许交易者利用数字资产的全部价格变动。例如，假设 BTC 的交易价格为 20,000 美元：如果交易者以 100 美元购买一份 UpDown 期权，而 BTC 的价格上涨了 200 美元，交易者将在其头寸上实现 200 美元的净利润（不包括费用）；然而，如果用户购买价值 100 美元的 BTC 本身，而 BTC 的价格上涨了 200 美元，则用户只能获得 1 美元，只是价格上涨的一小部分。

UpDown选项的缺点

潜在利润有限。

如前所述，UpDown 期权可能会限制利润，因为当达到障碍价格时它会自动平仓。然而，这在某些情况下可能是有益的，因为它可以实现自动获利并限制损失。

波动市场中的脆弱性。

在资产价格大幅波动的动荡市场中，头寸更容易自动平仓。对于想要长期持有仓位的交易者来说，这并不理想。

结论——用户应该交易 UpDown 期权吗？

UpDown 期权是一种当标的资产价格触及预定目标或止损价格时自动终止的期权。它们的好处包括潜在地限制损失、以资产成本的一小部分完全承受资产价格变动的风险，以及针对特定需求进行对冲。

然而，UpDown 期权也有其缺点，包括可能限制利润以及在波动的市场中容易被终止的风险。

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