全仓保证金、逐仓保证金以及智能全仓保证金的优势

2024-03-26分类：比特币市场阅读（）

保证金交易是使用借入的资金来支付交易费用。交易者必须确保其账户满足保证金要求，否则可能会发生强制清算。全仓保证金允许不同仓位共享保证金余额，而逐仓保证金是分配给单个仓位的保证金，不能在不同仓位之间共享。

包括 GEN 3.0 Crypto.com 交易所在内的一些交易所提供的智能交叉保证金允许对相反方向和不同产品类型的头寸进行保证金要求抵消。潜在优势包括降低总体保证金要求和提高资本效率。

什么是保证金交易？

保证金交易是指使用借入资金来支付交易费用。保证金交易中需要理解的关键概念是杠杆、保证金、抵押品和清算。

杠杆作用。这是指使用借入资金进行交易。例如，如果交易者希望以 5 倍（即 5 的倍数）杠杆系数购买价值 1,000 美元的以太坊（ETH），他们只需自己支付 200 美元，其余部分（800 美元）从交易所借入或交易平台。换句话说，交易者借钱将其头寸增加了 5 倍。基于当前市场价格的账户余额的价值减去借入的金额，被称为权益（尽管不同的交易平台可能使用不同的术语来描述这一点）。

利润。保证金要求有两种：初始保证金和维持保证金。初始保证金是交易者开仓必须投入的资金金额。随后，由于资产的市场价格实时波动，权益水平也会实时波动。当净值水平低于一定阈值（也称为维持保证金）时，交易者将收到追加保证金通知。那时，他们必须出售部分或全部头寸和/或将更多自有资金存入账户，以使股权价值恢复到维持保证金要求水平。

抵押品和清算。交易者账户中的资产用作贷款的抵押品。如果交易者未能满足追加保证金要求，交易所或交易平台可以出售账户中的资产（也称为清算），并用所得款项来偿还贷款。

什么是逐仓保证金？

逐仓保证金是分配给单个仓位的保证金，不能在不同仓位之间共享。逐仓保证金的主要潜在优势是，单个头寸的任何保证金不足或清算都不会影响投资组合中的其他头寸。这可能适合交易者希望密切监控并拥有更高程度控制的投机性和高杠杆头寸。

什么是全仓保证金？

与逐仓保证金相比，全仓保证金允许交易者在不同仓位之间共享保证金余额，因此一个仓位的超额保证金（即超出保证金要求的净值，通常发生在有盈利时）可以被有效地用于弥补另一个头寸的保证金不足（即净值低于保证金要求，这通常发生在出现亏损时）。全仓保证金的主要好处是，在某些情况下，它可能有助于防止追加保证金和强制平仓亏损头寸。

让我们看一下交叉边距与孤立边距相比的直观示例：

有四种仓位，一种（ETH）使用逐仓保证金，另外三种（BTC、CRO、SAND）使用全仓保证金。 CRO和SAND有未结订单（即订单已启动但尚未完成）。这些代币是用作抵押品的资产，如果未满足追加保证金要求，这些代币将被清算。

我们在这里使用总保证金来指交易者账户中的资金总额。已用保证金是分配给所有头寸的资金数额。 “未使用/共享保证金”是指未使用的资金，因此原则上可以部署到任何需要的全仓保证金头寸中。请注意，未平仓（即未履行）订单也将从总保证金中占用资金。维持保证金（MM）低于初始保证金（IM），因此它实际上包含在初始保证金中。

随后，ETH 和 BTC 头寸遭受损失，跌至维持保证金以下。由于 ETH 是逐仓保证金头寸，因此它无法使用 BTC、CRO 和 SAND 头寸可用的未使用/共享保证金，因此假设追加保证金未满足，则 ETH 头寸将被清算（即 ETH 头寸现已消失）。

相比之下，由于 BTC 是全仓，因此可以使用 BTC、CRO 和 SAND 仓位的共享保证金来补充保证金，避免被强平。

智能全仓优势

智能全仓保证金允许抵消相反方向（例如，多头与空头）和不同产品类型的头寸的保证金要求。产品类型的示例包括现货保证金（即使用保证金在现货市场进行交易）、期货和永续期货。智能全仓保证金的主要潜在好处是降低总体保证金要求并提高交易者的资本效率。

位置相反。这是指长与短。多头头寸意味着购买资产。空头头寸意味着卖空资产。它们是方向相反的头寸，因为当资产价格上涨（下跌）时多头头寸获利（损失），而当资产价格下跌（上涨）时空头头寸获利（损失）。

由于多头头寸亏损时空头头寸会获利，因此多头头寸保证金不足时，空头头寸就会出现保证金过剩。同样，由于空头头寸亏损时多头头寸会获利，因此，如果空头头寸的保证金不足，多头头寸就会出现保证金过剩。智能全仓保证金可识别相反方向头寸之间的这些抵消效应，因此可能使交易者总体上享受较低的保证金要求。

不同的产品类型。由于同一标的资产可以通过不同产品类型进行保证金交易，因此跨产品类型存在保证金抵消的机会。例如，BTC可以在现货市场、期货和永续期货市场（即期货合约中的标的资产是BTC）进行多头或空头交易、保证金交易。智能全仓保证金可识别不同产品类型的这些抵消效应，并可能使交易者总体上享受较低的保证金要求。

提高资本效率。由于保证金要求较低，交易者可能会将资金用于其他用途。资金不受保证金要求的束缚，因此整体投资组合的流动性和灵活性可能会得到改善。

全仓保证金与智能全仓保证金要求

让我们看一下来自 GEN 3.0 Crypto.com 交易所的假设示例，了解智能全仓保证金如何降低保证金要求。假设交易者执行以下三个假设仓位，且初始保证金要求为仓位价值的 5%（即使用 20 倍杠杆）：

以 60,000 美元的价格买入 1 BTC 9 月到期的期货合约
以 61,500 美元的价格买入 1 BTC 永续期货合约
以每份 61,000 美元的价格做空 2 份 BTC 6 月到期期货合约

全仓保证金下，初始保证金要求为 12,175 美元。而智能全仓保证金则将多仓和空仓的保证金要求分别相加，然后以较大者作为初始保证金要求。在我们的示例中，多头头寸的总保证金要求为 6,075 美元；空头头寸为 6,100 美元。因此，初始保证金要求为 6,100 美元，两者中较大的一个。这明显低于全仓保证金下所需的初始保证金 12,175 美元。

什么时候使用智能全仓保证金？

拥有多个保证金和全仓保证金头寸的交易者可能会发现智能全仓保证金在波动的市场中非常有用。这是因为该机制可以帮助用户避免不必要的强制平仓以及由此带来的损失。

此外，智能全仓保证金能够抵消相反方向和不同产品类型头寸的保证金要求，往往被拥有复杂投资组合的交易者使用。这些投资组合可能在现货和期货市场上持有多头和空头头寸（例如，用于对冲）。交易者可能拥有空头期货头寸来对冲现货多头头寸，但如果期货头寸因保证金不足而被清算，那么对冲就会消失。因此，在这种情况下，智能全仓保证金可能会很有用，因为它可以在各个头寸平衡的情况下避免强制清算。

结论– 您应该选择全仓保证金吗？

全仓保证金允许在多个仓位之间共享保证金余额，而逐仓保证金则分配给单个仓位，无法共享。智能全仓保证金允许对相反方向和不同产品类型的头寸进行保证金要求抵消。智能全仓保证金的主要潜在优势是减少强制平仓的机会、降低保证金要求并提高资本效率。

Tags：

本栏推荐

网格交易是什么？网格交易的分类和优缺