AMM 的具体原理？卡通画版 AMM 说明书
2023-04-22分类：DeFi 阅读（）
自动做市商（AMM）是一种 DEX 常用的定价和流动性决定机制。简单地说，想提供流动性的人将两种资产按一定比例放到一个资产池（其实就是一套智能合约）中，让其他交易者直接和池中资产进行交易，资产池使用一种根据资产供需比例的算法自动确定资产价格，这就是 AMM。
“做市商”是起源于传统金融（TradFi）的一种常见实践。做市商积极响应买方委托并发起卖单，从而为市场提供流动性。
很多 DEX（如 Uniswap）都采用自动做市商（AMM）来创造所谓“unlimited 无限制流动性”（即随时随地交易）。池中的资产相对定价，根据恒定积函数（Constant Product Function）算法进行。这意味着买卖任何一个币种，必须同时改变另一币种的储备量，使得池中两币储备量的乘积保持不变（即等于一个常数）。简言之，从池中拿走一个币，必须放置一定数目的另一个币。
AMM 的具体原理？卡通画版 AMM 说明书
为了更好地说明 AMM 是如何工作的，不妨让我们回到“以物易物”的时代。
假设你是一个苹果农民，生活在没有货币的时代。你想和你的朋友约翰 John 交换一些西瓜，他正好有西瓜，但他想要做一些苹果汁。
但有时候约翰可能很忙，你没法找到他来交换水果。此外，你还想要其他水果，但不知道该找谁。有很多人都面临着同样的问题。位了响应这个需求，有一天一个名叫 Unifruit 的组织提出了一个去中心化的水果店想法。基本上，他们创建了一个有很多果篮子的仓库。每个篮子里面都装有两种不同的水果。
目标很简单：想买水果的人总是能找到自己想要交换的两种水果的篮子，直接兑换，不需要找特定果农。举例而言，想要用香蕉换橙子的人，找到这个篮子，把他的香蕉放进去，取出一些橙子就完事儿，而无需寻找培育橙子的果农去交易。
现在你可能会有如下这些问题： 假设我去苹果/西瓜的篮子里想要 2 个西瓜。我应该放多少苹果？反过来呢？ 现在，让我们假设这个世界上的每个人都是有诚信的，愿意遵守 Unifruit 设定的所有规则。被苹果砸中后，Unifruit 的一名成员提出了一种自动计算水果相对价格的算法，最终得到通过并被称为恒定乘积算法 constant product algorithm。
假设最初篮子里有 4 个苹果和 6 个西瓜，那么水果数量的乘积就是 4 * 6 = 24
现在你想拿走两个西瓜，让篮子里只剩下 4 个西瓜和 4 个苹果。但是，这时候恒定积的规则就被打破了！
为了让乘积再次等于 24，你需要在交易后篮子里的苹果数量为 24 / 4 = 6。现在篮子里只有 4 个苹果，因此你需要再放 2 个苹果进篮子。
因此，这笔交易的实际价格为 1 个苹果 / 1 个西瓜。
然后假设你想再买 2 个西瓜，让篮子里只剩下 2 个西瓜。你应该放多少苹果进篮子呢？
为了达到平衡，篮子里最终应该有 24 / (4 - 2) = 12 个苹果。
这意味着你需要再放 6 个苹果进篮子。
现在西瓜的价格为：6 个苹果 / 2 个西瓜，或 3 个苹果 / 1 个西瓜。
从上面的小测验中可以看出，随着篮子里西瓜的数量减少，收取的苹果数量越多，这符合供需规律。
你可能会问，第一次交易时所有的水果都从哪里来的？如果不是 Unifruit，为什么提供者愿意放弃他们的水果？
令人惊讶的是，这些水果来自于像你和 John 一样的其他农民！为了创建一个可持续的供应系统，Unifruit 鼓励农民参与进来，创建他们自己的篮子，里面装有两种不同种类的水果，从而成为“篮子提供者”。每当篮子里发生一次交易时，Unifruit 要求买方留下一些水果籽作为对篮子提供者的补偿。通过这种方式，农民有动力成为篮子提供者。
订单簿 vs AMM
AMM 与订单簿模式的一个关键区别在于价格决定机制和交易机制。
在订单簿的模式中，用户和用户之间进行交易（订单簿中的买单需要与卖单配对），而 AMM 的用户则是和某对资产的流动性池进行交易。如果你想用 USDC 购买一些 ETH，在两种不同类型的模式采取的步骤如下：
订单簿：
- 以某一价格某一数目提交一个买单（如 1,500 USDC/1 ETH，买10个 ETH）
- 等候相同或者更低价格的卖单在被挂出
- 当上述卖单出现后，撮合引擎帮助成交该笔交易
AMM：
- 在 DEX 中找到 USDC 和 ETH 的流动性池
- 从该池子中，将期望数目的 ETH 拿走（如拿走10个 ETH），根据其算法，在池中放入相应数目的 USDC（如放入 15,000 枚 USDC）
在订单簿中，如果所有的卖单要价都高于你的买单（而你不想妥协），那么你的订单将被搁置，直到有卖家满足你的要求。但是对于 AMM 而言，你可以随时且直接地与流动性池进行交易。
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