什么是流动性质押（Liquid Staking）？

“质押”是指在一定时间内，锁定某一使用 PoS（Proof-of-Stake）共识机制区块链的原生资产，以帮助维护该区块链运行，并赚取相应回报的过程。

什么是流动性质押？

流动性质押是传统质押的一种替代方案，在一定程度上解决了传统质押的一些弊端。

以传统方式进行质押时，需要先成为区块链网络的验证者。以以太坊为例，成为网络验证者需要准备符合一定条件的硬件设备、以及 32 $ETH 进行质押，相对来说门槛较高。成为验证者后，质押的 $ETH 就会被锁定在智能合约中，无法用作他用，锁定了 $ETH 的流动性。

以太坊于 2022 年 9 月 15 日完成“合并”，从 PoW 过渡为 PoS 共识机制。但在 2023 年 4 月 13 日的以太坊“上海升级”完成前，以太坊的验证者无法取出质押的 $ETH。期间参与传统质押将导致 $ETH 的流动性进一步降低。

而“流动性质押平台”提出了一种替代方案，可以降低参与质押的门槛，同时提高质押资产的流动性。具体而言，用户可以不直接参与传统质押，转而向流动性质押平台提供 $ETH。平台将收集参与用户提供的 $ETH，将这些 $ETH 打包成每 32 枚一份分给符合条件的网络验证者。由这些网络验证者直接进行传统质押，质押获得的收益将由用户、流动性质押平台、网络验证者共同分享。因此，流动性质押相较于传统质押的门槛更低，收益率也更低。

常见的流动性质押平台包括：Lido Finance、Rocket Pool、Frax Finance 等。

什么是流动性质押衍生品 (LSD)？

用户参与流动性质押、将 $ETH 提供给流动性质押平台时，平台会铸造与 $ETH 相等数量的衍生通证，作为用户参与流动性质押的凭证。这些衍生通证，就被称为“流动性质押衍生品”（Liquid Staking Derivatives）。由于这些衍生通证代表了用户存在流动性质押平台的 $ETH，通常被认为具有略低于原本 $ETH 的价值。因此这些衍生通证也可以直接进行交易、或被用于其他 DeFi 协议，赚取额外收益。

常见的流动性质押衍生品包括：Lido Finance 的 Lido Staked Ether、Rocket Pool 的 Rocket Pool Ether、Frax Finance 的 Frax Ether 等。

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