什么是DeFi？去中心化金融常见问题

什么是DeFi ？去中心化金融的缩写，是银行和金融服务的新愿景，它基于通过区块链技术进行的点对点支付。通过区块链，DeFi 允许“无信任”银行业务，避开银行或经纪人等传统金融中间商。

对投资者有什么好处？DeFi 承诺让投资者“成为银行”，让他们有机会点对点借贷并获得比传统银行账户更高的收益。投资者还可以在世界任何地方快速汇款，他们可以通过数字钱包访问他们的资金，而无需支付传统的银行费用。

以下是DeFi 的运作方式、它如何使个人受益、它如何挑战传统银行业以及它带来的风险。

DeFi 的工作原理

什么是DeFi ？DeFi 的目标是提供客户和企业目前享受的许多金融服务——贷款、存款利息、支付——但要使用去中心化技术来做到这一点。实际上，DeFi 通过改变内容而不是改变方式来改变行业。也就是说，DeFi 创建了新的基础设施来提供类似的金融产品和服务。

为此，它使用区块链技术和智能合约等工具。区块链是一种账本技术，可跟踪给定金融平台上的所有交易。将其视为该特定区块链上所有交易的运行记录，按时间顺序记录。如果A 人向B 人付款，那将在账本中永久加盖时间戳。

“DeFi 的构建块是智能合约，它们是可执行代码，可以存储加密货币并根据其规则与区块链交互，”促进DeFi 和加密货币的公司CEX.IO 的首席执行官兼创始人Oleksandr Lutskevych 说。

为了启用DeFi，智能合约会在参与者之间自动执行交易。当合同的条件得到满足时，他们会自行执行他们的指令集。

“DeFi 允许区块链上的智能合约代替受信任的中介机构（例如银行或经纪公司）进行点对点交易，”帮助投资者从加密货币中赚取收入的YieldFarming.com 首席执行官大卫马尔卡说. “DeFi 中的这些点对点交易可以包括支付、投资、借贷等方方面面。”

在这个世界上，加密货币成为事实上的交易和记录货币。

“DeFi 是比特币白皮书中概述的创造电子现金的愿景的自然延续，因此这是该行业非常激动人心的时刻，”Malka 说。

DeFi 的主要优势

对于个人而言，DeFi 的好处包括可能更高的安全性、可能更低的成本、更多类型的服务以及通过持有加密货币获得更高收入的能力。这些好处和其他好处是通过各种团体创建的去中心化应用程序实现的。

“去中心化应用程序或dApps 允许人们在世界任何地方转移资金（以快速结算和低成本）、点对点借贷、加密交换服务、NFT以及更多服务，如加密钱包和存储解决方案，”Lutskevych 说。

“DApp 由开发人员预先编程，根据他们的目的，他们可以在特定的区块链网络上执行交易，解决买卖双方之间的协议，或者将资产从去中心化交易所转移到去中心化借贷平台，”他说。

简而言之，唯一的限制是编写执行指令的应用程序的能力。

加密货币投资者目前流行的一项好处是能够产生收入。例如，加密质押允许硬币的所有者帮助支持该硬币的生态系统并通过帮助验证交易来赚取收入。这是所谓的单产农业的一部分。当银行的利率多年来一直处于谷底时，这被证明是有吸引力的。

“任何人都可以通过所谓的收益农业提供加密资产作为流动性或贷款，向存款人支付利息和费用，”YieldFarming.com 的Malka 说。“收益农业是你如何让你的加密货币工作以赚取被动收入。”

为了提供服务，许多dApp 需要应用程序上可用的流动加密货币。因此，他们提出支付收入，即收益，以换取投资者在一段时间内投入硬币。实际上，它们为提供流动性的人提供了收入——类似于在传统银行支付的存款利息，但风险更高（如下所述）。

根据dApp 的类型，加密货币所有者可以通过各种服务获取收益，例如：

• 在硬币交易所提供流动性
• 通过智能合约向借款人提供点对点贷款
• 借入资产并耕种那些借来的硬币
• 质押权益证明硬币，例如以太坊

因此，这些产生收益的方法为投资者提供了另一种利润来源，尽管你需要对加密货币的利润征税，就像你对传统收入来源一样。

“即使是风险最低的单产农场，也可以轻松获得几倍于银行储蓄账户的利率，”马尔卡说。“这在熊市期间尤其重要——比特币或以太坊等加密货币的价格呈下降趋势。”

DeFi 与传统银行业务有何不同？

传统银行业（也称为TradFi）依赖于KYC（了解您的客户） ，这是指金融组织在与客户开展业务之前用来验证客户身份和合法性的程序。简而言之，客户必须证明他们是他们所说的人。 

如果您想从银行借钱，您需要信用检查、身份证明以及可能的某种收入验证。 

但是使用DeFi，客户通常可以是匿名的，并将他们的个人信息和身份保密。您通常唯一需要的是数字资产。 

DeFi 参与者无需通过金融机构，而是签订了“智能合约”，这是一种充当中介的计算机代码，以确保每个人都履行其义务。 

“通过消除中间商，DeFi 促进了'访问'，以创建一个对所有人开放、没有障碍的流动的全球金融体系，”Kerbrat 告诉《财富》杂志。

除了识别客户外，许多传统银行在开立储蓄账户时还要求最低存款——通常为25 至100 美元。大多数储蓄账户还附带最低余额费或每月维护费。 

DeFi 的不同之处部分在于进入的障碍很少。要使用DeFi 应用程序，例如Compound，一个专注于贷款的以太坊区块链项目，或Yearn Finance，一个专注于借贷和交易加密货币的项目，通常你只需要一个加密钱包和互联网访问。而且通常没有最低资金要求。但是，如果您忘记了帐户密码，它就真的消失了。没有第三方可以寻求帮助。 

要开始使用DeFi 应用程序，您可以通过Metamask 或Frame 等公司创建一个加密钱包，并购买一些加密货币以开始使用。 

DeFi 对投资者的风险

尽管DeFi 听起来像是一个勇敢的金融新世界，但DeFi 确实给潜在参与者带来了各种缺点和风险：

• 复杂性：参与DeFi 并不像去当地银行那么简单。“由于存在大量DeFi 应用程序和投资机会，DeFi 对于初学者来说可能是一个挑战，”Malka 说。“即使是入职流程也可能会让一些人感到困惑，因为你需要将资金从像Coinbase这样的交易所转移到非托管钱包中，比如通过MetaMask，才能开始进入DeFi 的世界。”
• 彻头彻尾的骗局：大量欺诈者正试图诱捕受收益率可能大大超过传统金融机构提供的收益率所吸引的新加密投资者。高收益可能好得令人难以置信。
• 盗窃：除了彻头彻尾的骗局之外，加密货币还可能通过漏洞被盗，尤其是考虑到某些dApp 中的编码漏洞。“在这些漏洞利用中，资金可能会丢失，然后由DeFi 项目背后的核心团队决定如何补偿参与者，如果有的话，”CEX.IO 的Lutskevych 说。
• 成本：与智能合约交互需要所谓的gas 费，比如让机器运行的代币。沿途的多个步骤很容易增加成本，而对于那些资金不多的人来说，这可能会特别昂贵。“'往返'的汽油费可能超过200 美元，这种情况并不少见，”Lutskevych 说。
• 波动性：尽管单产农业可以帮助减轻您在动荡的加密货币世界中的不利影响，但您仍然必须忍受惊人的波动才能获得适度的收益。一天之内，加密货币很容易损失一年的收益甚至更多。
• 波动的收益率：除了波动的加密货币之外，DeFi 参与者还必须应对波动的收益率。随着更多供应支持给定应用程序，产量可能会下降。
• 垂死的项目：一个给定的dApp 最终可能会死在葡萄藤上，因为开发它的核心团队在追求其他项目。“如果有一天，他们决定退出，协议的逻辑将按原样执行，但不会进行进一步的升级，”Lutskevych 说。

这些是DeFi 中的一些最大风险，也是考虑参与的投资者在完全投入之前需要了解的风险。

DeFi 如何挑战传统银行业务？

DeFi 支持者最大的主张之一是，这种新的金融技术将颠覆传统银行业务。他们说，在极端情况下，DeFi 将在金融交易中完全去中介化——消灭中间人——取而代之的是去中心化的对等网络。

但是，如果DeFi 如此强大，为什么银行不简单地选择该技术并提供它呢？

“我们肯定看到传统金融机构越来越多地利用区块链和分布式账本技术，”YieldFarming.com 的Malka 说。“随着这些传统机构都认识到区块链的内在安全性，你会在未来几年看到这种情况真正加速。”

Malka 预计银行将创建各种DeFi 产品“以保持竞争力和相关性”。

“你可以很容易地想像一个传统银行为客户参与创造收益农业机会的场景，”他说。

但由于监管负担，这种改变在纸面上比在实践中更容易，CEX.IO 的Lutskevych 说，这给甚至想要这样做的传统企业带来了麻烦。

“整合区块链技术将需要修改许多完善的流程，同时使它们面临额外的风险，”他说。“更重要的是，根据监管，这些机构将需要监管机构对这些活动的批准。”

底线

除了加密货币交易的基础知识之外，那些希望开始使用DeFi 的人应该谨慎行事，并确保他们与可靠的交易对手合作。尽管DeFi 提供的收益很诱人，但不要让潜在的回报使您对其他风险视而不见。加密货币市场的下跌可能会迅速抹去单产农业的任何小额收益，而彻头彻尾的诈骗或盗窃可能会更快地抹去你的加密财富。

稳定币

DeFi 的另一种形式是稳定币。与法定货币相比，加密货币的价格波动通常更剧烈，这对于想知道一周后自己的钱值多少钱的人来说并不是一个好品质。稳定币将加密货币与美元等非加密货币挂钩，以控制价格。顾名思义，稳定币旨在带来价格“稳定”。

著名的稳定币包括：

• 系绳( USDT )
• 美元硬币（USDC）
• 币安美元(BUSD)
• TerraUSD ( UST )
• Dai ( DAI )

预测市场

以太坊上最古老的DeFi 应用程序之一是所谓的“预测市场”，用户在其中押注某些事件的结果，例如“唐纳德特朗普会赢得2020 年总统大选吗？”

显然，参与者的目标是赚钱，尽管预测市场有时可以比投票等传统方法更好地预测结果。在这方面具有良好记录的集中预测市场包括Intrade 和PredictIt。DeFi 有可能提高人们对预测市场的兴趣，因为它们传统上受到政府的反对，并且在以集中方式运行时经常被关闭。

去中心化金融常见问题

我如何通过DeFi 赚钱？

以太坊DeFi 项目锁定的价值一直在爆炸式增长，据报导许多用户赚了很多钱。

如上所述，使用基于以太坊的借贷应用程序，用户可以通过借出资金并从贷款中产生利息来产生“被动收入”。如上所述，单产农业有可能获得更大的回报，但风险也更大。它允许用户利用DeFi 的借贷方面来让他们的加密资产发挥作用，从而产生尽可能好的回报。然而，这些系统往往很复杂，而且往往缺乏透明度。

投资DeFi 安全吗？

不，这是有风险的。许多人认为DeFi 是金融的未来，尽早投资于颠覆性技术可能会带来巨大收益。

但是新人很难区分好项目和坏项目。而且，有很多不好的地方。

随着到2020 年去中心化金融的活跃和普及，许多DeFi应用程序（例如meme coin YAM）已经崩溃和烧毁，市值在35 分钟内从6000 万美元跌至0 美元。包括H o tdog和Pizza 在内的其他DeFi 项目也面临同样的命运，许多投资者损失惨重。

此外，不幸的是，DeFi 漏洞仍然很常见。智能合约功能强大，但一旦规则被纳入协议就无法更改，这通常会使错误永久存在，从而增加风险。

DeFi 何时会成为主流？

虽然越来越多的人被这些DeFi 应用程序所吸引，但很难说他们会去哪里。这在很大程度上取决于谁认为它们有用以及为什么。许多人认为，各种DeFi 项目有可能成为下一个Robinhood，通过使金融应用程序更具包容性并对那些传统上无法访问此类平台的人开放来吸引大量新用户。

这种金融技术是新的、实验性的并且并非没有问题，尤其是在安全性或可扩展性方面。

开发者希望最终能纠正这些问题。以太坊2.0 可以通过称为分片的概念来解决可扩展性问题，这是一种将底层数据库拆分成更易于管理供个人用户运行的小块的方法。

以太坊2.0 将如何影响DeFi？

以太坊2.0 并不是解决所有DeFi 问题的灵丹妙药，但它是一个开始。Raiden 和TrueBit等其他协议也在努力进一步解决以太坊的可扩展性问题。

如果这些解决方案到位，以太坊的DeFi 实验将更有可能成为真正的产品，甚至有可能成为主流。

比特币作为DeFi

虽然以太坊是去中心化金融领域的佼佼者，但许多比特币支持者的共同目标是将中间人从更复杂的金融交易中剔除，他们已经开发出使用比特币协议来实现这一目标的方法。

例如，DG Labs和Suredbits等公司正在开发一种称为离散日志合约(DLC) 的比特币DeFi 技术。DLC 提供了一种在比特币的帮助下执行更复杂的金融合约（例如衍生品）的方法。DLC 的一个用例是仅在满足某些未来条件时才向某人支付比特币，例如，如果芝加哥白袜队赢得了下一场棒球比赛，这笔钱将分配给获胜者。

DeFi 在区块链上运行

区块链和加密货币是实现去中心化金融的核心技术。

当您在传统支票账户中进行交易时，它会记录在私人分类账中——您的银行交易历史记录——由大型金融机构拥有和管理。区块链是一种去中心化的分布式公共账本，金融交易记录在计算机代码中。

当我们说区块链是分布式的时，这意味着使用DeFi 应用程序的所有各方都拥有一个相同的公共分类账副本，它以加密代码记录每一笔交易。这通过为用户提供匿名性、支付验证和资产所有权记录（几乎）不可能被欺诈活动改变来保护系统。

当我们说区块链是去中心化的，这意味着没有中间人或看门人管理系统。交易由使用相同区块链的各方通过解决复杂数学问题和向链中添加新交易块的过程进行验证和记录。

DeFi 的倡导者断言，去中心化的区块链使金融交易比集中式金融中使用的私有、不透明系统更安全、更透明。

现在如何使用DeFi

DeFI 正在进入各种简单和复杂的金融交易。它由称为“dapps”的去中心化应用程序或其他称为“协议”的程序提供支持。Dapps 和协议处理两种主要加密货币的交易，比特币(BTC) 和以太坊(ETH)。

虽然比特币是更流行的加密货币，但以太坊更能适应更广泛的用途，这意味着大部分dapp 和协议环境都使用基于以太坊的代码。

以下是已经使用dapp 和协议的一些方式：

• 传统金融交易。从支付、交易证券和保险，到借贷，一切都已经在DeFi 发生。
• 去中心化交易所（DEX）。目前，大多数加密货币投资者使用Coinbase 或Gemini 等中心化交易所。DEX 促进了点对点金融交易，并让用户保留对他们资金的控制权。
• 电子钱包。DeFi 开发人员正在创建可以独立于最大的加密货币交易所运行的数字钱包，并让投资者可以访问从加密货币到基于区块链的游戏的所有内容。
• 稳定币。众所周知，加密货币的波动性很大，但稳定币试图通过将其与美元等非加密货币挂钩来稳定其价值。
• 产量收获。DeFi 被称为加密货币的“火箭燃料”，使投机投资者能够借出加密货币，并在专有代币DeFi 借贷平台向他们支付同意贷款迅速升值时获得巨额回报。
• 不可替代的代币（NFT）。NFT 使用通常不可交易的资产创建数字资产，例如灌篮视频或Twitter 上的第一条推文。NFT 将以前无法商品化的东西商品化。
• 闪贷。这些是在同一笔交易中借入和偿还资金的加密货币贷款。听起来违反直觉？它是这样运作的：借款人有可能通过签订在以太坊区块链上编码的合同来赚钱——无需律师——借入资金、执行交易并立即偿还贷款。如果交易无法执行，或者出现亏损，资金会自动返还给借款人。如果您确实获利，则可以将其收入囊中，减去任何利息费用或费用。将闪电贷视为去中心化套利。

DeFi 市场通过测量所谓的锁定价值来衡量采用率，锁定价值计算当前在不同DeFi 协议中工作的资金量。目前，DeFi 协议的总锁定价值接近430 亿美元。

DeFi 的采用是由区块链无所不在的特性提供支持的：dapp 在区块链上编码的同一时刻，它在全球范围内可用。虽然大多数集中式金融工具和技术随着时间的推移缓慢推出，受区域经济体各自的规则和法规的约束，但dapp 存在于这些规则之外，增加了它们的潜在回报，同时也增加了它们的风险。

DeFi 的风险和缺点

DeFi 是一种新兴现象，伴随着许多风险。作为最近的一项创新， 去中心化金融尚未经过长期或广泛使用的压力测试。此外，国家当局正在更仔细地审视其正在实施的系统，并着眼于监管。DeFi 的其他一些风险包括：

• 没有消费者保护。在缺乏规则和法规的情况下，DeFi 蓬勃发展。但这也意味着如果交易出错，用户可能几乎没有追索权。例如，在集中式金融中，如果银行倒闭，联邦存款保险公司(FDIC) 会向每个机构的每个机构的存款账户持有人最多补偿250,000 美元。此外，法律要求银行持有一定数量的资本作为储备，以保持稳定并在您需要时随时从您的账户中兑现。DeFi 中不存在类似的保护措施。
• 黑客是一种威胁。虽然区块链可能几乎不可能改变，但DeFi 的其他方面面临被黑客攻击的巨大风险，这可能导致资金被盗或丢失。所有去中心化金融的潜在用例都依赖于易受黑客攻击的软件系统。
• 抵押。 抵押品是用于获得贷款的有价值的东西。例如，当您获得抵押贷款时，贷款以您购买的房屋为抵押。几乎所有DeFi 借贷交易都要求抵押品至少等于贷款价值的100%，如果不是更多的话。这些要求极大地限制了谁有资格获得多种DeFi 贷款。
• 私钥要求。使用DeFi 和加密货币，您必须保护用于存储您的加密货币资产的钱包。钱包由私钥保护，私钥是只有钱包所有者知道的长而独特的代码。如果您丢失了私钥，您将无法访问您的资金——无法恢复丢失的私钥。

如何参与DeFi

什么是DeFi ？如果您想以实践的方式了解有关DeFi 的更多信息，可以通过以下几种方式开始：

获取加密钱包

“首先建立一个像Metamask 这样的以太坊钱包，然后用以太坊为其提供资金，”科斯曼说。“自托管钱包是你进入DeFi 世界的门票，但请务必保存好你的公钥和私钥。丢了这些，你就再也拿不回你的钱包了。”

交易数字资产。

“我建议在Uniswap 等去中心化交易所交易少量两种资产，”Digital Asset Research 主席Doug Schwenk 说。“尝试这个练习将有助于加密爱好者了解当前的情况，但在学习哪些资产和平台是最好的以及如何管理风险时，要做好失去一切的准备。”

研究稳定币

“在不暴露于基础资产价格波动的情况下尝试DeFi 的一种令人兴奋的方法是尝试TrueFi，它为稳定币（AKA 美元支持的代币，不受价格波动影响）提供有竞争力的回报，”科斯曼说。

任何涉足新金融领域的关键是慢慢开始，保持谦虚，不要超越自己。请记住，在加密货币和DeFi 世界中交易的数字资产正在快速发展，并且存在巨大的损失潜力。

DeFi 的未来

从去掉中间商到将篮球剪辑变成具有货币价值的数字资产，DeFi 的未来看起来一片光明。这就是为什么像DeFi 研发集团IOTA Foundation 财务关系负责人Dan Simerman 这样的人认为DeFi 的前景和潜力是深远的，尽管它仍处于起步阶段。

投资者很快将拥有更多的独立性，这将使他们能够“以今天看来不可能的创造性方式部署[资产]，”西默曼说。Simerman 说，随着DeFi 的成熟，能够以新的方式将数据商品化，DeFi 也对大数据领域产生了重大影响。

但尽管有其所有承诺，DeFi 仍有很长的路要走，尤其是在公众接受方面。

“承诺就在那里，”西默曼说。“我们有责任继续教育人们了解潜力，但我们也需要继续努力构建工具，让人们自己看到它。”

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