虚拟货币质押和流动性挖矿指南

“虚拟货币质押”是目前Defi和交易所最流行的服务之一。

“质押“原本来自于传统的Defi流动型挖矿。就像传统银行的存款，都是依靠提供流动性来获取奖励。但是和传统银行不同，因为质押在Defi当中是通过算法直接把资金贷给借款方。银行的存款，是否用于借贷，是由银行决定的，而且受制于准备金的要求。虽然都有

借贷的动机，但是目的是不同的。传统银行的存款主要是为了保护用的资金。质押的目的是给资金池提供流动性。

重点是，质押到底有什么好处？

1.质押能够获取被动收入。

质押是在加密货币中赚取被动收入的一种简单方法。质押允许交易者将他们的加密货币资金以一定的APR%（年化收益） 锁定在交易所的资金池当中。

正如前文所说，非常类似于在银行的定期存款账户上产生利息。但是却比银行高出许多倍。因为其目的非常明确，是为了让资金池能够把这笔资金贷出去。

2. 与其他形式的投资相比，通常获得更高的回报。

随着越来越多的权益证明(PoS) 区块链争夺投资者和交易者的参与，奖励可能非常有吸引力，因为它们每年可增加10-20%。

3. 质押有助于稳定PoS区块链的安全性。

随着以太坊第三代技术的使用，也就是权益证明，质押成了以太坊挖矿必须的方式。传统的挖矿是通过GPU或者CPU处理交易获得奖励。质押挖矿意味着如果要进行以太坊挖矿，必须质押已定的以太坊币。因为权益证明能够有效的减少挖矿产生的资源浪费。

质押相关的术语解释一文读懂

流动性挖矿

流动性挖矿是质押的前身。流动性挖矿指的是给Defi资金池提供该币种的流动性。比如比特币的的资金池，用户将自己的比特币注入到资金池中，然后系统通过一套算法实时的更改质押的利息。所以Defi的借贷都是短期借贷。短期的资金，提供短期的借贷，避免了金融产品中使用短期资金做长期借贷造成的金融机构风险。因为质押的利息不同，所以用户用户经常需要在各个资金池里调整，把资金从一个池子（农场）抽出，然后放入下一个农场。这种方式就称为流动性挖矿。

质押期限

和银行存款一样，质押有一定的期限。最长为1年，最短为1天。通常为一周，1个月，3个月，6个月，1年几种期限。此外，那些1年期的，也有很多是能够随时从质押池里把自己的资金拿出。如果不到质押期限，那么按照年化收益/质押天数来算获取的利息。大多数1周，和1个月的都是不能随时把资金拿出的，因为质押的期限太短暂，同时也避免用户挤兑导致借贷放被清算的风险。

什么是“质押池”？

质押池是资金池的官方名称。指的是一群能够提供某一个币种的用户总资金量。为了方便资金能够更高速的流动，所以质押池的资金总额有上限。资金池的金额越小，需要该资金的用户总额度越大，那么利息也就越高。反之会越低。所以专门从事流动性挖矿的用户会根据资金池的利息来决定自己资金应该放入哪个池里。

加入新池时，请注意池大小，池越大意味着奖励分配给更多交易者。质押费用和质押期限也有所不同，请选择最适合您和您的投资组合的一种。费用会影响您获得的总回报，而质押期限会影响您的加密资产将被锁定多长时间。

虚拟货币质押和流动性挖矿的风险

短期借贷都有一定的风险。中长期的风险主要来自于违约和通货膨胀，也是风险最大的两个环节。违约的风险通常由借贷平台来承担。而来自于经济相关的通货膨胀造成的损失，即使传统银行的存款也没有办法避免。短期风险主要来自于以下几个方面：

1. 市场波动

加密市场通常非常不稳定；价格不断上涨和下跌。质押平台可以提供年度回报APY很高，也意味着短期涨跌的机会都无法获取，如果碰到通货膨胀和相关的币种价格暴跌，那么用户会因为无法迅速将手里的币兑换成稳定币而造成巨大的损失。所以最新的质押，往往都只有一种或者两种币的质押。即USDT或者USDC。

2. 流动性风险

如果您决定质押较小、非常冷门的加密货币，缺少流动性会导致该币有贬值的风险。您的加密资产的流动性在质押过程中起着至关重要的作用。比如pancake swap和Uniswap中的非常多的山寨币，只有刚上线的一周有着非常高的流动性，之后完全都没有。这种币会因为流动性的缺失，导致抛压严重，也就是拿其他的蓝筹资产或者稳定币兑换了这种币种去质押之后，面对的是该币种价格一直下跌的问题，利息无法弥补下跌的损失。所以再次提醒用户，对于除稳定币以外的质押，用户要非常了解这个币种的情况。

3. 锁定期

如前所述，对于每个质押池，都会有一个最短锁定期，从几个月到一年不等。在此期间，您不能提取或触摸您的质押金额。此外，在池成熟后退出可能需要一段时间，如果在此期间价格下跌，即使在获得奖励之后，您提取的代币价值也可能比您投入它们时少得多。

4. 盗窃

多年来，加密货币盗窃不断升级。仅仅因为您的质押货币被锁定在网络中并不意味着它是安全的。Uniswap最严重的盗窃行为是用户任意发币，用劣币兑换良币。所以DEX（去中心化交易所）一直无法成为主流。而比较成型的Defi往往都是依托于一个CEX（中心化交易所）下，具备一定的监管和审查。不是所有的币种都能够质押借贷。

适合想从事专业流动性挖矿的用户，必读：

年利率（APR）和年收益率（APY）是金融界常用的术语。在加密货币中，这些用于计算投资和信贷产品的利息。两者都会显著影响您在保存加密资产或借出加密资产时将赚取或必须支付的金额。经常会有用户将两者混淆。而Defi也经常在这个数字上大作文章。比如那些年化收益高达200%的质押，用户质押1000美元，发现才获得十几美元收益，非常不明白。

简而言之，不同之处在于，APY 考虑了复利，而APR 没有。

APY的计算公式

每日利润= 投资金额(APY/365)

例子：

用户质押1000 USDT 1 个月，APY 为14% -

用户获得的利润为：11.50 USDT

1000 USDT (0.14/365) = 0.38 USDT 每天的利润

0.38 * 30 = 11.50 USDT

APR的计算公式

APR = (P(1+rt))

P = 本金金额

R = 利率

T = 时间段

所以如果APR和APY一样，换算成天，短期质押，APR会收益更多。

那为什么都不用APR而使用APY，因为有的用户在质押的时候，特别是稳定币质押。会在质押期结束之后，连本带利的继续放入同一个池子里质押，就产生了复利。这就是为什么越是时间短的质押，APY看起来更高，能有超过100%的，而那些长达1年的质押却只有6% - 8%。原因就是同一个币种的短期质押在质押期结束之后，很少有继续紧跟着另一个短期质押，而是会等待数个月之久。实际上稳定币的短期质押和1年期质押所获的利益几乎一样，除非用户非常非常认真的不断的在一个币种质押结束之后，立刻去下一个资金池，也就是专业从事流动性挖矿。

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