去中心化交易所 (DEX)：新手指南

什么是去中心化交易所（DEX）？

去中心化交易所（DEX）是一种无需中介的点对点加密货币交易市场。智能合约促进了 DEX 上的交易，消除了监督的需要。P2P 交易允许买家和卖家直接联系，用户可控制自己的私钥以访问钱包。DEX 不要求用户提供个人信息，因此优先考虑隐私。

自动做市商等创新解决了流动性问题，吸引用户进入 DeFi 领域。DEX 聚合器和钱包扩展优化了代币价格和交换费用，为用户提供更优惠的价格。这些进步推动了去中心化平台的发展，使其更加用户友好，加密货币交易效率更高。

去中心化交易所（DEX）与中心化交易所（CEX）

DEX 和中心化交易所在控制/所有权、安全性、监管和合规性、流动性和隐私方面有所不同。DEX 允许用户保留完全控制权和所有权，从而降低黑客攻击风险。中心化交易所要求用户存入资金，带来安全威胁并危及隐私。

与中心化交易所相比，DEX 平台的流动性较低，导致价差扩大和潜在滑点。不过，随着参与者增多，流动性正在改善。DEX 处于监管灰色地带，而中心化交易所则遵守用户保护法规。两者都具有独特的优势。

去中心化交易所如何运作？

去中心化交易所在具有智能合约支持的区块链网络上运营，并允许用户保留对其资金的控制权，因此每笔交易都会产生交易费和交易费。本质上，交易者使用区块链上的智能合约来利用去中心化交易所 (DEX)。

智能合约是一组代码，在满足合约条件后自动执行。这有可能自动执行任务并在区块链上达成协议。此智能合约为 DEX 的运行制定了指导方针和程序。

以下是典型 DEX 功能的简化概述：

a. 下订单：用户将其数字钱包连接到 DEX 平台并为特定资产创建买入或卖出订单。

b. 订单行进：去中心化交易所（DEX）上的订单匹配是通过保存在区块链上的算法和订单簿完成的。

c. 智能合约执行：当确定匹配时，将激活智能合约，协助参与方之间的资产转移。

d. 转移：资产直接在用户的钱包之间转移，结算过程中无需集中清算机构。

去中心化交易所的类型

去中心化交易所主要有三种类型：自动做市商 (AMM)、订单簿 DEX 和 DEX 聚合器。它们都允许用户通过智能合约直接进行交易。去中心化交易所最初采用的订单簿与中心化交易所类似。

1. 自动化做市商（AMM）

自动做市商(AMM) 是利用智能合约提供流动性服务的去中心化交易平台。去中心化交易所以 Vitalik Buterin 的论文为灵感来源，利用区块链预言机确定资产价格。自动做市商 (AMM) 不使用传统的订单匹配，而是使用预先注资的流动性池，用户可以从中赚取交易费。要参与流动性挖矿，提供商需要成对存入等量的资产以产生利息。 

AMM 是根据锁定的总价值(TVL) 进行排序的，滑点是由于流动性不足导致价格高于市场价值而导致的缺点。流动性提供者面临无常损失等风险，这种风险是由影响池比率的资产波动引发的。尽管如此，收取的费用有可能在长期内抵消损失。

AMM DEX 利用算法来确定资产价格。它们还允许平台根据代币的可用性匹配买家和卖家。这种形式的 DEX 在 Uniswap、SushiSwap 和 PancakeSwap 等平台上使用最为广泛。

2. 订单簿 DEX

订单簿去中心化交易所 (DEX) 的运作方式与中心化交易所类似，通过订单簿模型匹配买家和卖家。不过，匹配和执行是使用智能合约完成的。例如 Loopring 和 dydx。 

特定资产对的买卖订单会被记录下来，从而决定市场价格。DEX 可以拥有链上或链下订单簿，链上订单簿存储订单信息，而资金则保留在钱包中。一些交易所允许通过借入资金进行杠杆交易。链下订单簿在区块链上结算交易，以获得成本和速度优势。用户还可以借出资金以获得利息，由交易所的机制担保。然而，订单簿 DEX 面临流动性问题和智能合约风险，导致交易者更喜欢中心化平台。

3. DEX 聚合器

DEX 聚合器将不同的协议整合在一起以解决流动性问题，合并来自多个 DEX 的流动性以最大限度地减少滑点、改善交换费用并及时为交易者提供最具竞争力的价格。他们的目标还在于通过与中心化交易所合作而不持有用户的资产，保护用户免受价格变化的影响、避免交易失败并提高用户满意度。

去中心化交易所的优势

a. 安全性：DEX 平台上的用户可以控制自己的资金和私钥。这降低了中心化交易所发生的黑客攻击和盗窃风险。 

b. 保密性：用户可以选择在 DEX 平台上进行隐身交易，而无需透露个人信息或经过严格的身份验证流程。

c. 审查：去中心化交易所不受审查或外界干扰，保证交易服务的持续可用性。

d. 透明度：DEX 平台在区块链上记录交易，确保交易活动记录清晰可验证。

e. 全球可访问性：DEX 平台向全球用户开放，促进金融包容性，让所有人都能进入数字资产市场。

去中心化交易所的优势

使用 DEX 有多种优势。

a. 安全性：DEX 平台上的用户可以控制自己的资金和私钥。这降低了中心化交易所发生的黑客攻击和盗窃风险。 

b. 保密性：用户可以选择在 DEX 平台上进行隐身交易，而无需透露个人信息或经过严格的身份验证流程。

c. 审查：去中心化交易所不受审查或外界干扰，保证交易服务的持续可用性。

d. 透明度：DEX 平台在区块链上记录交易，确保交易活动记录清晰可验证。

e. 全球可访问性：DEX 平台向全球用户开放，促进金融包容性，让所有人都能进入数字资产市场。

去中心化交易所的优势

尽管有这些好处，去中心化交易所 (DEX) 也存在一些缺点，例如需要用户体验、智能合约漏洞以及未经审查的代币列表。 

用户体验

使用加密货币钱包访问去中心化交易所 (DEX) 的用户必须了解如何使用钱包并保护资金。为钱包注入正确的代币对于避免陷入困境至关重要。即使是经验丰富的投资者也很难避免滑点并手动调整滑点容忍度，从而冒着提现到错误网络或支付过多费用等错误的风险。

b. 智能合约限制

以太坊等区块链上的公开智能合约可供任何人审查。即使是知名公司对大型去中心化交易所的审计也可能会漏掉可利用的漏洞，从而给流动性提供者带来潜在风险。

c. 未经验证的代币上市

去中心化交易所中未经验证的代币列表存在成为“地毯式欺诈”等骗局受害者的风险。一些 DEX 要求用户验证代币的智能合约，从而造成知识障碍。交易者可以通过白皮书、社区参与和审计研究代币来降低风险。进行尽职调查有助于防止恶意行为者利用毫无戒心的用户。

去中心化交易所的未来

尽管面临困难，但得益于区块链技术的进步和对DeFi解决方案的需求不断增长，去中心化交易所仍在不断发展和适应。随着行业的发展和可扩展性解决方案的集成，DEX 平台将在全球金融生态系统中变得更加重要，与传统交易所相比，它提供了一种安全、透明且不受审查的选择。